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　　合作背景：公司A所属集团公司深耕光伏新能源领域十多年,业务涵盖金刚线、光伏玻璃、光伏胶膜EVA、单晶硅切片、大尺寸单晶电池、大尺寸高效组件的研发与生产、光伏电站建设运营以及风光储充一体化产业园的投资与新能源项目开发等。公司A为其所属集团公司的下属投资平台，其集团公司经营宗旨为助力“双碳”、赋能绿色生活。经与江苏双良科技有限公司沟通了解，其与公司A共同设立某扬州公司主要系双方探讨在户用光伏电站开发、建设及运营上的合作。

　　合作关系：公司全资子公司江苏双良低碳产业投资管理有限公司与公司A的控股子公司C共同投资设立了合资公司D，江苏双良低碳产业投资管理有限公司参股比例为45%，截至目前实缴金额为2.25亿元；公司C持股比例为55%，截至目前实缴金额为2.75亿元。公司E、公司F均为合资公司D设立的全资子公司，成立时间分别为2023年4月17日与2024年2月4日，合资公司D对其实缴金额分别为3亿元与2亿元，实缴资金主要用于厂房购置、单晶硅切片生产线建设等。公司与公司E、公司F的主要合作模式为委托加工。2025年6月30日，公司E、公司F控股股东已变更为合资公司G。

　　半年度报告及前期公告显示，截至2025年6月末，公司资产负债率为84.35%，货币资金余额56.12亿元，其中受限货币资金50.52亿元，受限原因主要为银行承兑汇票保证金；同期末公司短期借款及一年内到期的长期借款合计为89.03亿元，剔除已贴现未到期票据后余额为53.39亿元，远超可自由使用的货币资金规模。公司于2024年向全资孙公司双良硅材料（包头）有限公司、恒利晶硅新材料（内蒙古）有限公司累计增资33亿元，2025年8月公告称拟进一步增资不超过20亿元。此外，公司于2024年向联营企业双鹏新能源科技（江苏）有限公司追加投资0.45亿元，于2025年6月投资6亿元新设江苏双良战新产业投资有限公司开展股权投资等业务。

　　请公司：（1）补充披露受限资金的具体情况，包括但不限于保证金支付比例、用途、对应的承兑银行及期末余额，结合公司业务开展实际说明保证金支付比例较高的原因及合理性，是否符合行业惯例；（2）结合公司货币资金存放的具体银行支行名称及对应金额、存取受限情况，以及公司控股股东、实际控制人及其关联方在上述银行的存贷款金额，说明是否存在共管账户、利用上述货币资金存款等向其提供担保、保证等利益安排或资金被占用的情形；（3）结合公司一年内到期的有息负债规模、日常营运资金需求、授信额度等，说明公司是否存在流动性风险、长短期偿债风险，如是，请充分提示风险并说明应对措施；（4）结合公司资产负债率、经营现金流及控参股公司业务开展情况，说明公司向全资孙公司大额增资、向联营企业追加投资以及新设股权投资业务平台的原因及合理性。请年审会计师补充披露对2024年公司货币资金执行的具体审计程序，并对问题（1）（2）发表明确意见。

　　注1：截至2024年末、2025年6月末，受限货币资金中银行承兑汇票保证金账面余额分别为483,075.99万元、450,170.13万元，受限原因是开具银行承兑汇票。截至2024年末、2025年6月末，公司开具的银行承兑汇票未到期余额分别为488,280.32万元、473,219.55万元，其中合并范围内单位收到的内部单位开具的未到期票据贴现款269,519.34万元、326,364.01万元重分类至短期借款-已贴现未到期的集团内开具的银行承兑汇票，银行承兑汇票保证金占开具的银行承兑汇票余额比例分别为98.93%、95.13%，金融机构给予的公司开具银行承兑汇票的信用敞口较小。

　　注2：截至2024年末、2025年6月末，受限货币资金中银行保函保证金分别为41,444.77万元、43,530.52万元。公司开具的保函主要为履约/预收款保函和质量保函，主要为客户预付款后公司需按照合同履约和履约后产品质量保证而开具的保函，保函比例一般为项目金额或预收款金额的10%至30%不等，主要发生在公司节能节水装备、新能源装备和光伏组件销售业务中，由于不是每个项目客户都需要开具保函，因此其与对应业务并不是同比例变动关系，2025年6月末银行保函保证金较2024年末增加2,085.75万元。

　　公司银行承兑汇票保证金比例为95.13%，高于同行可比公司的平均值39.16%，主要原因为：公司在银行的授信额度为按照用途不同分别进行管理，其中银行借款与银行承兑汇票分属不同的授信子科目。公司在银行承兑汇票对应的敞口授信额度使用完毕后，选择开具100%保证金比例的银行承兑汇票而非采用电汇直接支付的主要原因为公司在银行存入全额保证金后，银行将按年化存款利率给公司支付利息进而增加了公司的利息收入。相比之下，直接以电汇方式支付则无法产生此类资金收益。因此，这一安排并非由于银行提高保证金比例或压缩敞口授信所致，是公司在当前授信额度使用状态下为提升资金利用效率、增加财务收益所采取的一种主动的财务管理措施。同时，公司银行承兑汇票保证金比例较高表明公司承兑汇票到期兑付的信用风险较低。较高比例的保证金在一定程度上占用了公司的资金流，存在一定的流动性风险，敬请广大投资者注意相应风险。公司将通过优化资金结构、拓宽融资渠道等多项措施，确保财务稳健与经营活动的正常开展。

　　公司节能节水及新能源装备业务在日常经营中存在预收款，公司光伏产品主要为硅片，一般均采用现款现货，预付款情况较少。2024年公司经营活动现金流入为111.21亿元，经营活动现金流出为111.22亿元，经营活动现金净流量-0.01亿元；2025年上半年，公司经营活动现金流入为29.86亿元，经营活动现金流出为22.93亿元，经营活动现金净流入6.93亿元。公司以节能节水系统高端装备制造业务为压舱石，同时积极开拓光伏新能源市场，双轮驱动经营活动持续产生稳定的现金流入，满足日常生产经营需求，有效保障了公司偿债能力，公司的经营性现金流持续改善，2025年第三季度经营性现金净流入10.56亿元，预计未来有足够的经营净现金流偿付日常到期债务。

　　在授信额度方面，目前银行对公司的授信额度充足，截至2025年6月末，公司所获授信总额为207.6亿元，其中：敞口额度为70.2亿元，低风险额度137.4亿元；已使用授信额度117.77亿元，其中：敞口额度62.2亿元，低风险额度55.57亿元，剩余额度89.83亿元，基本能够覆盖短期债务。敞口额度为纯银行授信额度，不占用公司资金；银行对公司的低风险授信额度是指以足额保证金、存单质押等担保方式覆盖风险敞口的授信业务，其核心特征为银行实际承担的风险极低或为零。

　　公司重视资金管理，并通过以下措施持续改善现金流：1、不断加强应收款管理力度，成立专项催收小组，每笔应收款落实到人，对逾期的应收账款移交法务部通过法律程序及时跟进；2、持续推进降本增效，通过改善工艺流程、研发创新等方式降低公司生产成本，提高市场竞争力及盈利能力；同时在按期付款的前提下通过优化付款方式等提高资金使用效率；完善内部控制机制进行成本、费用预算目标管理，优化责任部门考核机制，确保资金安全、高效。3、加强与金融机构合作，优化贷款结构。继续深化与现有金融机构的合作范围，同时引进新的融资机构，拓宽公司融资渠道。根据资金安排，适当增加中长期贷款，优化债务结构；4、光伏行业状况持续改善：2025年以来，单晶硅片价格整体呈上涨趋势，以N型G10L单晶硅片为例，其价格由2024年底的1.05元上涨到1.35元/片，行业开工率也逐步攀升。考虑到行业落后产能的逐步出清以及需求端的稳健增长，供需阶段性错配的情况将逐步缓解，预计单晶硅片价格会继续修复推动开工率逐步攀升，从而进一步改善公司经营现金流并缓解现金紧张状况。2025年1-6月，公司经营性净现金流为6.93亿元，公司的运营及资金状况持续向好。

　　②由于公司经营的实际需要，公司在上下游的结算中银行承兑汇票占比高达95%以上，公司在日常经营中以保证金开具了大量银行承兑汇票，对报表资产负债率产生了影响。截至2025年6月末，公司其他货币资金-承兑保证金余额为447,640.59万元，开具的银行承兑汇票未到期余额为473,219.55万元，其中合并报表范围内单位收到的内部单位开具的未到期票据贴现326,364.01万元重分类至短期借款-已贴现未到期的合并报表范围内开具的银行承兑汇票。

　　（1）双良硅材料（包头）有限公司和恒利晶硅新材料（内蒙古）有限公司主要从事单晶硅片业务，公司于2022年和2023年通过定向增发和公开发行可转债，分别募得资金34.88亿和26亿元，用于包头光伏项目建设。前期公司向双良硅材料（包头）有限公司和恒利晶硅新材料（内蒙古）有限公司（以下两者合称“包头公司”）支付的往来款在其他应收款和长期应收款核算，为了优化包头公司的资产负债结构，真实反映其财务经营状况，公司将对包头公司的往来款转为投资款，此次增资不涉及新的现金投入。

　　（3）江苏双良战新产业投资有限公司为上市公司的全资子公司，注册资本6亿元，经营范围为“一般项目：以自有资金从事投资活动；股权投资；节能管理服务；余热余压余气利用技术研发；海水淡化处理；合同能源管理；工程和技术研究和试验发展；工业工程设计服务；新兴能源技术研发；碳减排、碳转化、碳捕捉、碳封存技术研发；工业设计服务；信息系统集成服务；信息技术咨询服务（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）”。公司基于自身战略规划进行了内部资产及架构梳理，设立该公司拟后续从事主营业务相关领域的股权投资等活动。截至目前，江苏双良战新产业投资有限公司实缴资本为5.5亿元，其中2.25亿元实缴资金用于参股设立了合资公司G，参股比例为45%。2025年6月30日，公司E与公司F的控股股东由合资公司D变更为合资公司G，相关工商变更登记已经完成。江苏双良战新产业投资有限公司后续实缴资金的投资运作将严格遵循“战略协同、分步推进、风险可控”原则，采取“初期聚焦、中期拓展、长期优化”的阶段性投资节奏，避免资金集中投入风险。其投资节奏与资金安排均基于公司现有财务状况科学规划，初始投入规模可控，目前不影响公司整体资金状况。

　　经执行上述程序：1、公司保证金支付比例较高且高于同行业可比公司主要原因为：公司在银行的授信额度为按照用途不同分别进行管理，其中银行借款与银行承兑汇票分属不同的授信子科目。公司在银行承兑汇票对应的敞口授信额度使用完毕后，选择开具100%保证金比例的银行承兑汇票而非采用电汇直接支付的主要原因为公司在银行存入全额保证金后，银行将按年化存款利率给公司支付利息进而增加了公司的利息收入。相比之下，直接以电汇方式支付则无法产生此类资金收益。因此，这一安排并非由于银行提高保证金比例或压缩敞口授信所致，是公司在当前授信额度使用状态下为提升资金利用效率、增加财务收益所采取的一种主动的财务管理措施。同时，公司银行承兑汇票保证金比例较高表明公司承兑汇票到期兑付的信用风险较低。较高比例的保证金在一定程度上占用了公司的资金流，存在一定的流动性风险，敬请广大投资者注意相应风险。公司将通过优化资金结构、拓宽融资渠道等多项措施，确保财务稳健与经营活动的正常开展。。2、控股股东、实际控制人及其关联方与公司不存在共管账户、不存在利用公司货币资金存款向其提供担保、保证等利益安排或资金被占用的情形。

　　半年度报告显示，2025年上半年公司实现归母净利润-5.97亿元，同比减亏6.61亿元，其中资产减值损失由6.75亿元下降至1.66亿元，主要系存货跌价准备计提金额减少。2025年6月末，公司存货账面余额16.23亿元，较期初下降13.87%，存货跌价计提比例为10.13%，同比下降15.36个百分点。本期公司光伏产品毛利率为-10.10%，而存货跌价准备计提金额、计提比例大幅下降。此外，公司应收账款期末余额为24.91亿元，坏账准备余额3.72亿元，其中按组合的计提比例为14.30%。

　　请公司：（1）分业务列示各项存货的具体内容、销售单价、行业单价、库龄等情况，结合市场价格变化、产品成本等因素，说明可变现净值及存货跌价准备测算的具体依据及过程；（2）结合同行业可比公司情况，说明2025年上半年存货跌价准备计提金额大幅下降的原因及合理性，相关计提是否充分；（3）补充披露2024年及2025年上半年应收账款前十名欠款方的具体信息，包括客户名称、合作期限、关联关系、交易背景、信用政策、交易金额、应收账款余额、账龄与坏账计提情况等，结合工商信息、历史回款情况，说明上述欠款方是否存在信用风险，对应坏账准备计提的及时性、充分性。请年审会计师对上述问题发表意见（如适用）。

　　③跌价说明：2025年6月末期末原材料结存、在产品的总金额为7.43亿元，存货跌价准备为2.18亿元，计提比例为29.45%；2024年6月同期期末结存金额为10.3亿元，存货跌价准备为2.35亿元，计提比例为22.81%。2025年6月末计提比例高于2024年同期，主要原因为原材料计提比例高。2025年6月受到市场硅片价格下跌的影响，各规格单晶硅片单价创近4年来新低，为降低亏损，公司降低了单晶炉开炉率，相较同期2024年6月底的开炉率有所减少，产量相应下降，导致2025年6月的折旧、人工等固定成本随之大幅度升高，从而导致6月底可变现净值低，因此原材料计提比例较高。而在产品主要为圆棒、方棒，其受到当期拉晶非硅成本影响较小，从而相应的跌价准备计提与产成品基本一致；