南宫28官网,南宫28官方网站,南宫28APP下载在区块链领域，合规建设始终是行业发展的关键命题。本文选取了中外三家不同特色的区块链创新案例，来揭示如何以区块链技术在合规框架内重构金融服务的底层逻辑：比如以Coinbase为代表的平台通过主动拥抱监管框架，探索出一条从加密货币交易到合规资产托管的进阶路径，为机构投资者参与加密市场提供了可信入口。而在支付创新的维度，Circle从比特币支付起步，通过发行稳定币USDC构建起了跨境资金流动的数字桥梁，其坚持“合规优先”战略，成为全球首家上市的稳定币发行机构，完成了从边缘的加密支付服务商到华尔街焦点的逆袭。在国内市场中，中企云链将区块链锚点嵌入实体经济，通过供应链金融平台实现核心企业信用向多级供应商的穿透式传递，构建产业数字金融生态。

　　Coinbase于2012年成立于美国圣弗朗西斯科，创始人布莱恩·阿姆斯特朗（Brian Armstrong）曾为Airbnb的一名工程师。他曾表示，Coinbase的使命是创造一个更加自由平等的全球开放金融系统，跳脱出银行巨头和政府控制的货币供给，激发金融领域的创造力。这一战略设定意味着，Coinbase并未将自己定义为传统意义上的银行或券商，而是致力于成为加密经济的“可信接入端”。官网数据显示，Coinbase的业务覆盖100多个国家/地区，季度交易量达到了3930亿美元，平台资产总额超过3280亿美元，已然成为连接加密经济与传统金融的重要通道之一。

　　在发展路径上，Coinbase高度重视资本与资源整合，上市前完成九轮融资，融资总额超5.25亿美元。2021年4月，公司通过直接上市方式登陆纳斯达克，首日市值达858亿美元，成为加密交易所“合规上市”的标志性事件。依托资本支持，Coinbase在业务结构之外，亦加快了外部资源整合步伐。通过设立Coinbase Ventures投资部门、战略并购等方式，驱动加密生态建设、增强平台能力。截至目前，Coinbase已投资400余个项目，完成28项并购，涵盖交易、钱包、衍生品、安全等多个领域。

　　在产品体系上，Coinbase实现了对个人投资者、专业交易者与机构客户的全面覆盖。此外，Coinbase还打造了一个开发者平台，提供一系列工具和API，帮助开发者更高效地集成加密支付、交易等功能，加速其产品、服务与区块链的连接。在平台治理上，区别于追求“资产池”规模和交易撮合效率的其他加密资产交易平台，Coinbase的目标一直是通过安全可信、合规的方式提供由加密技术支持的金融服务，“监管对话能力”成为其差异化的竞争优势。一方面，从加密资产种类来看，相比于其他头部数字资产交易所，Coinbase的数字证券和加密货币产品种类较少，且曾经在监管不明的情况下并不支持向美国用户提供无限期合约等衍生产品，体现出其业务模式的高度合规。另一方面，从运营许可来看，Coinbase通过主动对接监管政策、系统性申请金融服务类牌照，搭建起了全球合规网络。2025年，Coinbase在美国联邦层面被美国财政部的金融犯罪执法网络（FinCEN）注册为“Money Services Business”；在州一级持有46个州的汇款许可证，并获得了纽约州金融服务局（NYDFS）颁发的BitLicense；在欧盟和环太平洋地区的多个国家成功注册，并开展相应获批业务。

　　Circle自2013年以比特币支付起步，逐步拓展至交易所与场外交易（OTC）业务，后在市场剧烈波动与合规需求驱动下，于2018年与Coinbase联合推出稳定币USDC，完成从多元化布局向稳定币发行商的战略聚焦。通过构建全球合规网络、强化与Visa等传统金融机构合作，并在RWA等领域不断拓展应用场景，Circle最终于2025年6月成功IPO，成为全球首家上市的稳定币发行机构，完成了从边缘的加密支付服务商到华尔街焦点的逆袭。截至2025年7月，Circle链上交易额已突破25.5万亿美元，市值攀升至约630亿美元。自6月IPO以来，Circle表现惊艳：公司发行3400万股募资约10.5亿美元，股价较发行价累计上涨逾600%，成为有史以来最大规模的稳定币IPO。Circle的崛起，证明了“合规＋透明”才是真正能够支撑数十万亿美元金融体系的稳定币模式。

　　“高储备＋公开审计”的稳定币机制：根据Circle官网显示，截至6月19日，市场上流通的USDC达612亿美元，储备量达616亿美元，其中Circle储备金占533亿美元，储备银行现金占83亿美元。Circle以确保储备资产流动性和保值的方式持有储备，将USDC储备限制于高流动性金融工具，并将储备分别存放在USDC和EURC持有人名义开设的账户中，并且不用于借贷、抵押或设置其他产权负担。2025年第一季度，Circle资产储备结构中，约78%的美元稳定币（USDC）储备存入Circle储备基金，由贝莱德（BlackRock）管理。其中，Circle储备基金由剩余期限不超过三个月的美国国债（34%）、隔夜国债回购协议（42%）与现金（2%）三部分组成（图2）。USDC储备的其余部分（22%）以现金形式存放在以USDC持有人名义设立的账户中，主要存放在金融稳定委员会指定的全球系统重要性银行（GSIBs），受到全球最高的资本和流动性要求并接受最严格的监管。Circle在官网每日披露USDC总发行量与总储备量，并由德勤会计师事务所定期出具审计报告，验证USDC储备金与流通量1：1挂钩。

　　中企云链通过云信实现了核心企业信用的电子化、可转让和可融资，最多支持25层级流转，推动了“三角债”清理和信用高效下沉。确权业务不仅奠定了数据积累基础，也为后续保理融资、风控等服务提供支撑。中企云链招股书中披露了云信拆分流转的案例，中车某家核心企业通过金融机构获得了1.279亿元的云信授信额度。基于此额度，核心企业确认了价值1.118亿元的应付账款，并在云信平台上等额开立云信，支付给其一级供应商。该一级供应商收到云信后，将其拆分并流转给47家二级供应商。此后，云信被进一步拆分流转至50家三级供应商及更多下游供应商。最终，这批经核心企业确权的云信共经历了183次拆分流转，覆盖超过7个层级的供应链企业，并帮助129家供应商成功获得金融机构融资，融资总额达8600万元。在云信到期日，核心企业向提供融资的金融机构及其他云信持有人全额偿付了云信所代表的1.118亿元应收账款。